Zadnja tema, ki se je obrnila na nas, je imela tri osnovna dokumenta iz predhodne vrednotenja. Zadnja tri leta, malo podrobnosti. Prodajal je »hitro«, pravil je. Pet let pozneje se je vrnil. Prodaja se je srušila. Razlogi? »Nihče ni rekel, da je ta tržna dinamika nestabilna,« je rekel. Imel je malo prav. In malo narobe. Vendar je pokazal na nečesa, kar je vredno razumeti.
Površinska vrednotenja vs. resna analiza
Površinsko vrednotenja je preprosto. Vzemite prejšnje leto EBITDA, pomnožite ga s številko (40-tica, 50-tica, 60-tica) in to je to. To je hiter izračun. Toda kaj govori o dejanski prihodnosti? Nič. Kaj govori o tveganjih, ki jih je težko kazati v bilanci? Nič. Kaj govori o tem, ali je to tržišče v rasti ali v krizi? Nič. Površinsko je malo vredno.
Prava vrednotenja – takšna, ki jo dela Lopez Finančni – se loteva stvari drugače. Prvo: pogledamo podatke zadnjih pet, sedem let. Ne samo zadnje leto. Vidimo trende. Je poslovanje raslo ali padalo? Je to normalna nihanja ali kaj bolj resnega? Drugo: analiziramo vašo branžo. Kaj se dogaja v industriji? Kdo so konkurenti? Kako raste trg?
Predpostavke so vse
- Kakšna bo stopnja rasti v naslednjih petih letih?
- Kako se bodo spremenile marže?
- Ali obstajajo tveganja, ki bi mogla to podjetje uničiti?
- Kaj se zgodi s tem poslovanjem, če je veliki kupec izgubljen?
- Kako konkurenca vpliva na prihodnost?
To so vprašanja, ki jih mora resno vrednotenja obravnavati. In ne kot »kaj bi moglo biti« – ampak kot »kaj je verjetno« glede na podatke, ki jih imamo. Tukaj je razlika med pogovorom z bratom v baru in strokovno oceno.
Kaj je pogosto spregledan
Lastniki pogosto vidijo svoje podjetje drugače kot tuje osebe. To je naravno. Vložili ste delo, sredstva, čas. In veste, kaj znate narediti. Toda kupec? Kupec pogleduje podatke. In pogosto vidi tveganja, ki jih vi ne. »To tržišče se zmanjšuje,« reče. »Ne, je samo nihanje,« pravite vi. Kdor ima prav? Nobena od nas v prepiranju. Važne je, kako to vpliva na vrednost.
To je razlog, da vrednotenja potrebuje zunanjo, neodvisno osebo. Nekoga, ki nima čustev do tega podjetja. Nekoga, ki ve, kako se stvari gibljejo na trgu. Nekoga, ki vam pravi resnico – ne tisto, kar si želite slišati, ampak kar je na osnovi podatkov resnično.
Ko je vrednotenja hotena in pošena
Skupaj imamo 14 let izkušenj. Vedeli smo za primere, ko je vrednotenja »prilagojena« rezultatom, ki jih ima kupec ali prodajalec. To je slaba pot. Zanesljiva vrednotenja se zgodi le, ko sta obe strani prepričani, da je analiza nepristranska. To je naša osnovna obljuba. Ne rečemo vam tistega, kar si želite. Rečemo vam tistega, kar je resnično.
Če razmišljate o vrednotenju – ali za prodajo, financiranje, ali pač le zato, ker je čas za pravo sliko – pokličite nas. Gosposvetska cesta 145, Maribor. Naredili smo to že 220-krat. Vrnilo se bo tudi vam.