Pred nekaj meseci se je k nam obrnilo podjetje iz Ljubljane. Lastnik je ravnokar prejel tri različne ocenjevalce. Vrednosti so se gibale med 850.000 in 1,2 milijona evrov. Seveda je bil preplašen. Kaj je narobe? Kdo je prav? In kaj sploh stori?
Tri glavni razlogi za različne vrednosti
Prvo: izbira metode. Nekdo bo uporabil multiplikator EBITDA. Drugi bo gradil na diskontirani vrednosti denarnih tokov. Tretji bo pri tržni vrednosti konkurentov. Vsaka metoda je legitimna. Vsaka daje drugačen rezultat. In to je normalno. Ne pomeni, da je nekdo lagal.
Drugo: kakšne podatke ste uporabili. Če vključite samo zadnja tri leta, dobite drugačno sliko kot če vključite zadnjih pet. Če upoštevate rastočo industrijo, je vrednost višja. Če pričakujete slabše čase, je nižja. Pravzaprav je vsak izbor podatkov avtentičen. Samo – naredi razliko.
Tretje: tveganja in priložnosti. Kako oceni ocenjevalec prihodnost vaše industrije? Kolikšna je verjetnost, da boste izgubili največjega naročnika? Kako verjetno je, da boste osvojili novo tržišče? Tu se strokovnjaki najbolj razlikujejo. In tu je osebna presoja, ne matematika.
Kaj to pomeni za vas
- Ena sama vrednost ne obstaja – obstaja razpon, ki je relevanten
- Preberite poročilo, ne le število na zadnji strani
- Razumejte predpostavke, na katerih temelji vsaka ocena
- Preverite, ali ima ocenjevalec izkušnje v vaši branži
- Zaupajte svojemu instinktu – če se kaj ne sliši prav, sprašujte
Lopez Finančni že 14 let deluje v tem prostoru. Preko 220 vrednotenj smo naredili. In pogosto slišimo isto vprašanje: kaj je prava vrednost? Tukaj je odgovor – prava vrednost je tista, ki temelji na podatkih, ki jih razumete in v katere verjamete. Če tri različne ocene dobite, verjetno nista prvi dve napačni. Verjetno so vse tri relevant prikaze podobnega posla iz malo različnih vidikov.
Kadar prodajate podjetje, potrebujete zanesljivo osnovo za pogajanja. To ni ena sama številka. To je smiselna razlaga, kaj vaše podjetje vredi, in zakaj.